永久サイクル

コモディティーの中でも，金・銀という”投資用貴金属”と，銅・プラチナ・パラジウムという”工業用金属材料”は景気後退局面で異なる値動きを示します。 特に景気後退期には，企業の

  投資戦略 ショート：特にドローダウンは大きくないのでショートの旨味なし。 ロング：電力・水道・ガスなど”固定料金商売”なので高いリターンは期待できないですが，経済危機を除き売り上げの

投資戦略 ショート：金融緩和で株価が大底を打つと，一気に債券から株式へ資金は移動するため，株式の大底のタイミングが債券ショートの絶好のタイミングです。(行って来いの流れ) ロング：景気後退〜金融危機の悪化にかけて，安全資

金 アメリカン・イーグル・コインの売上高と，コマーシャルズのポジション推移。   銀 金鉱株・銀鉱株・鉱山株 投資戦略 ショート：金・銀はインフレに強く，相場過熱の最終局面で強い。しかし，景気後退では各金融機関

投資戦略 ショート：生活必需品・公益株並みにドローダウンは小さく，ショートの旨味なし。 ロング：長期的に見て上昇率は低くあまり買いの醍醐味はない。

投資戦略 ショート：公益株同様，ドローダウンが小さいためショートの旨味なし。 ロング：景気回復期・景気拡大期にはハイテクなどにパフォーマンスが劣るが，ボラティリティーが低い点が魅力。ポートフォリオ内の安定化に役立つ。

投資戦略 ショート：景気後退が深刻化すると一気に需要減退し，エネルギー価格下落によりエネルギー株も売られる。景気後退局面はショートのチャンス。 ロング：重厚長大産業であるため，景気後退終盤のインフレ局面に強い。

金 2000年以降は年金基金による金投資が開始され，実需面で価格を下支えしてきました。さらに2008年の米国金融危機や2009年のギリシャ危機などが相次ぎ，米国・欧州で立て続けに市場に不安が高まった結果，安全資産として金

投資戦略 ショート：ドローダウン大(-70%)のためショートに適す。 ロング：金融緩和での回復初期には売られ過ぎからデッド・キャット・バウンスが期待できる。しかし，その後の本格回復のペースは遅いため，総じてあまりリターン

  投資戦略 ショート：ドローダウンが大きいので，景気後退局面ではショートに適す。 ロング：素材株はリターンが悪いので，投資には向かない。